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澳门新濠天地:每月激增数千亿 货基规模飙升是否“健康”?

时间:2018-10-10 11:49:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 市场曾一度预期,在严监管背景下,迅速膨胀的货基规模将呈现“缓步下-台阶”走势,但事实并非如此。  最新数据显示,近一段时间来,货基规模正以每月数千亿级别的速度“向前飞奔”,截至8月底,总规模已逼近9万亿元关口。货基规模膨胀后会不会衍生出新的潜在风险?  现象:短短大半年猛增2....
    市场曾一度预期,在严监管背景下,迅速膨胀的货基规模将呈现“缓步下-台阶”走势,但事实并非如此。
  最新数据显示,近一段时间来,货基规模正以每月数千亿级别的速度“向前飞奔”,截至8月底,总规模已逼近9万亿元关口。货基规模膨胀后会不会衍生出新的潜在风险?
  现象:短短大半年猛增2.2万亿元
  2017年,货基规模如同“脱缰野马”,从年初的近3.6万亿元一路飙升至近7万亿元,几乎实现翻番,2018年初延续了此前的上涨势头,至2月底已逼近8万亿元的关口。
  为了防范迅速膨胀的货基的流动性风险,监管层果断出手。一方面,监管层发布了流动性新规,对货基的久期、投资品种、投资集中度等多方面进行了更细化的规定,此后还陆续对货基申购、赎回实行各种约束。另一方面,中基协召开基金评价业务座谈会,针对货基占比较大,存在结构不平衡的问题,要求基金评价机构进一步弱化对基金公司管理规模的关注。
  一系列监管组合拳的效果立竿见影,中国基金协会公布的数据显示,2018年3月份和6月份两个月,货基规模分别骤降近4900亿元、5800亿元。
  然而,正当市场普遍预期货基规模未来将呈现缓步式下降时,货基规模走势却来了一个180度大转弯。基金协会最新的数据显示,近一段时间来,货基规模又开始以每月数千亿级别的速度一路狂奔。截至8月底,总规模再创新高,逼近9万亿元关口。这一数值相较于年初6.73万亿元,足足增加了逾2.2万亿元。
  而截至8月底,公募基金总规模年内也只增加了约2.5万亿元。可见,货基仍是公募基金规模大涨的主要推手,基金结构不平衡现象依旧。
  从表象上来看,在严监管的背景下,货基规模不降反升并不符合逻辑,但深层次的原因是市场出现了新变化。受访的基金经理认为,这一异常现象背后主要有两方面原因:一是货币政策在稳健中性基础上增加了保持流动性合理充裕;二是受益于可投资渠道变窄,大量资金寻找“避风港”。

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